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http://www.dayoo.com http://www.dayoo.com 2009-09-14 15:22 来源: 21世纪经济报道 发表评论 (0)

    关键词:众义达,大众,丰田,贷款

8月28日,位于北京玉泉营的重义达总部依然冷清。整个大众展厅展车数量明显减少,原来的新车广告宣传手册、易拉宝全部撤掉。

    此时距众义达上海大众店停业已近5个月。目前众义达集团重组已经进行了一半,没有完成重组的是集团旗下4家公司,共计十多家大众店。

“两周前,我们已经给大众金融提交了一个为期五年的还款计划和重组计划,但是没有得到明确回复。”8月28日,众义达集团董事长何连义在接受采访时表示,重组阻力主要来自众义达最大债权人——大众金融。

    为期五年的分期还款计划和重组方案,是众义达根据目前实际财务情况制订的,何连义希望用未来五年的盈利去偿还所欠债务。作为众义达集团最大债权人,自众义达销售大众品牌成立以来,大众金融共计为其大众业务提供了50%的购车融资,并持有众义达1亿元人民币债务。

“非常重组”背后

    关于重组方案,众义达基本上已经和债权人谈妥,并达成一致。目前只等大众金融回复。“大众金融当然希望短期内尽快拿到钱,但这个是不可能的。而一旦破产清算,凭我们现在的资产,一个店100万-200万,还不够请会计师事务所、不够请律师事务所。”何连义表示。

    何连义对重组,有自己的原则:平衡新投资人与原有债权人利益,同时兼顾所有债权人利益。

    大众金融与众义达的导火索,起源于几个月前,大众金融抽查库存时,发现众义达卖掉车没有及时还钱,于是停掉了资金供应,并通知一汽-大众和上海大众停止向众义达供货。正是这次断供,成为众义达资金链断裂链条上,第一张倒下的多米诺骨牌。

    何连义坦言,大众金融做的是合理合法的事情,“目前我们在各方面争取沟通,争取他们的理解和支持,也希望大众金融提出更好的方案。”

“有些事情大众金融认为我们是故意的,比如其他债权人开走我们的车,大众金融认为我们是故意转移财产。实际上事件发生之后,局面已经完全失控了。”何连义认为,在整个事件过程中,众义达与大众金融存在一些误会。保证所有债权人的利益,是何连义非常坚持的一点,这也给重组带来了困难。“如果只保证大众金融利益,所有问题都可以迎刃而解,我们可以做一个三年、甚至两年的还款计划。我的原则是都保,就是尽所有的努力去保住所有债权人的利益。”目前上海大众和一汽大众也在等待大众金融的态度。何连义近期打算去一次上海,与上海大众的领导进行沟通,请厂家来和大众金融进行沟通,考虑大众金融的外企背景,也打算请贸促会出面协调。

    对于众义达来说,时间是重组的关键因素。目前众义达大众整车销售业务全都停了,售后业务还在硬撑着,何连义估算最多只能撑到年底。

    值得注意的是,大众金融一旦拒绝众义达的重组计划,这家成立20年、在全国拥有20多家经销店的大型汽车销售集团,将不得不走向破产清算的道路。除了将目前拥有一幢楼进行改造后增值,并一次性卖掉偿还部分债务,何连义没有更好的办法。

大众金融“本土之惑”

    目前国内外金融机构为经销商提供存货融资贷款,形式各有不同——国内金融机构更加本土化,利用土地、房产等不动产进行抵押;外资多采取车辆合格证、企业股权、或者其他动产的质押。

    另外本土银行或金融机构,比如一汽财务等,与外资银行在处理出险问题上的思路也有不同。本土金融机构首先考虑的是,经销商在它这里的融资额度占整体融资额度的比例,他们会根据比例的大小,来判断一旦收回资金是否会对经销商现金流产生的影响,而且还会考虑,经销商的抵押物是否足值等等问题。本土金融机构要规避一旦收回资金,反而对自己更为不利的风险。

    外资金融机构的决策层都是外国人,他们的思路往往与本土企业不同。用何连义的话说,大众金融是一个非常严谨、非常有计划的企业,完全按照外企的文化和管理风格行事。在众义达事件之后,大众金融对经销商库存进行了全面清查,北京至少有两家以上的大众品牌经销商遭到了类似众义达的“封杀”。

    据金融专业人士告诉记者,目前经销商向银行或金融机构申请存货融资的方式有两种,一种是本土银行惯用的“承兑汇票”,一种是外资金融机构惯用的“额度”概念,就是一次性给经销商贷款购车一个授信额度,大众金融给众义达的授信额度是1.25亿。

    除了抵押物不太相同,外资和本土金融机构对经销商的惩罚措施上也不太相同,外资金融公司会立刻采取罚款等措施,而本土金融公司会有一个预警机制。相同的是,外资和本土金融机构都有自己的门槛,他们都对会经销商的库存进行盘点,一般规定经销商在车辆出售2个工作日之内还款。

    实际上,以大众金融为代表的外资金融机构正在遭遇中国本土化的困惑,外资金融公司在中国本土抗风险的能力很差,众义达资金链断裂之后,大众金融并没有拿到太多有价值的东西。

    在中国银监会的监管下,众义达事件导致的坏账对大众金融来说,意味着未来融资成本的提高,因为大众金融也需要向银行融资,巨大的坏账还会导致其盈利能力的下降,甚至会让大众金融提高其他给其他经销商融资的利率。

    一位外资金融机构的业内人士告诉记者,从这个角度来讲,大众金融也很被动,一旦众义达走向破产清算,偿还大众金融的债务更加渺茫,因此,双方经过一番回合,大众金融很可能做出妥协。

    不仅如此,大众金融还遭遇着另外的“尴尬”。由于考虑到质押车辆合格证的操作成本太高,大众金融一度让厂家一并将合格证和车辆同时转给经销商,由此引发了部分经销商的违规操作。

    由于大众金融不要合格证,国有银行见到合格证就可以开票,很多经销商利用这两点大量圈钱,投资房地产或其他产业,由于投资失败而导致资金链断裂的情况非常多。这已经引起了外国金融公司高度注意。

“众义达事件的发生也表明,很多时候,大众金融也急于把款贷出去,而忽略了监管。”一位一汽-大众经销商告诉记者,他从来不用大众金融资金,因为大众金融利率太高,手续繁杂。“大众金融利率比一般银行高出15%,我们的资金来自于一汽财务、民生、深发展、中信、渤海银行,这些都是一汽-大众的战略合作伙伴。”

众义达的标本意义

    众义达事件给所有经销商上了生动一课,扩张失衡是众义达走到今天的根本原因。值得所有经销商注意的是,保证充足的现金流至关重要。

    何连义对此感受非常深刻,“销售管理强调的是人、财、物,资金使用和销售金额呈反比是流通管理的最高境界。我认为,库存和销售量的比是1.5~2倍是比较正常的,比如,一个月2000万销售额,合理的流动资金3000万。”除了给整个汽车流通体系敲响警钟,众义达事件引起的更大反响已经传递到整个金融领域,汽车金融监管的力度加大的呼声高涨。

    丰田金融的有关人士告诉记者,在众义达事件之后,银监会特意下发了通知,要求金融机构加大对汽车经销商存货融资的监管力度,特别是库存盘点的周期要增加,甚至有的国有银行,一度停止给全国的经销商的存货融资贷款,彻底清查库存。

    外资金融公司也在吸取教训。除了本土化的进程进一步加快,以大众金融为代表的外资金融公司,正在开始采取一些切实有效的行动来减少损失,比如汽车合格证必须质押、另外还要提交2-3成的保证金,同时加库存的抽检,以及出险后的惩罚力度等等手段。

    众义达事件给经销商融资带来了大的负面影响,也给厂家的销售带来很大的影响。何连义坦言,“作为上海大众北京地区的主力经销商,如果今年形势不好,会对厂家在北京地区的销售带来极其不利的影响。”

“只有通过治本才能解决根本的问题,可能短期内发生不了改变,但是长期来看会有所改善。”何连义所说的“本”包括:经销商和厂家、金融机构不对等的关系、汽车经销商的融资环境,以及国家对中小企业的保护与扶植等等问题。

(编辑: editor)

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